“重庆李嘉诚”抄底富力
作者 | 曹安浔
修改 | 周智宇
和许多初代地产大佬相同，曾与郑裕彤、刘銮雄等香港巨贾老友打牌，与许家印同台敲钟的张松桥现已五年多没有揭露出面了。
作为重庆前首富、中渝置地董事局主席，张松桥是职业黄金年代的重要参与者。其发家于重庆，混迹于香港富豪圈，终究转战海外，在地产江湖里留下他的传说。
当今，归于张松桥的地产故事仍然在书写。这位奥秘而低沉的巨贾一向不曾远去，在私自搅弄地产风云。
2月6日，富力公告显现，张松桥将以承债式收买的方法接手富力地产坐落伦敦的One Nine Elms项目的悉数股权和债款。One Nine Elms（九榆树一号）作为泰晤士河畔估值上百亿港元的高端大型项目，曾在万达和富力的资金链危机中发挥关键作用，现在风水轮流转，这个项目将落入张松桥的手中。
这是一笔双赢的生意。富力可就此减轻债款压力，并取得至少30.84 亿港元的净收益，张松桥则以一个颇有特征的立异方案，在援手老友的一起，收成了一个不错的财物，借此强大其海外地图。
历经二十多年商场浮沉后，地产大佬们命运现已大不相同。从前盛极一时的尖端大佬们连续堕入泥泞或远去，张松桥等从前低沉、跟从尖端大佬脚步的隐贵，则凭仗自己的投机眼光和本钱运作，收割起大佬们手中的财物。
这是个人命运分野的凄凉，也是年代风口变幻、职业周期更迭的严酷。
各取所需
公告显现，依照意向书，张松桥全资直接持有的London One Limited将以1港元的价格，接手One Nine Elms项目公司——富力世界地产出资的悉数股权和债款。
但条件是，London One Limited还要接受富力子公司怡略最低本金8亿美元（约合62.47亿港元）的现有收据。
张松桥并不会直接拿呈现金还这部分债款，而是预备进行债款重组。
详细来看，这次债款重组将由两项交流邀约、新发行三笔永续债进行。为了取得债款人支撑，三笔新发行的永续债将由One Nine Elms的潜在现金流支撑。
就此，张松桥不只将结算完结这次收买，还可把接受的债款展期，一起筹得资金归还项目公司现有告贷，终究得到一个股权结构相对简略洁净的项目公司。
这是一个奇妙的本钱运作。
易居研讨院研讨总监严跃进表明，永续债只需准时还利息就可以。张松桥经过这一系列的本钱操作将本来有到期日的美元债变成永续债，不只减少了收买的现金本钱，还可下降项目公司债款担负，弥补本钱。
关于张松桥而言，他将经过这笔买卖，捡漏一个行将进入收成期的全球优质财物。
One Nine Elms坐落寸土寸金的伦敦中心地段，毗连泰晤士河畔、白金汉宫、议会大厦、伦敦眼等地标修建。
项目估计将于本年4月竣工，据独立估值师Kroll Advisory Ltd预算，该物业市值为13.41亿英镑，相当于约133.59亿港元。
该项目开端归于万达，是万达董事长王健林方案斥资10亿英镑打造的宝物，曾是我国地产商在欧洲出资的最大单体项目。
但后来万达资金短缺，项目落入富力之手，并作为富力债款重组中的增信财物，助推富力闯过债款重组难关。
我国企业本钱联盟副理事长柏文喜表明，张松桥应该是看到了这个项目在伦敦房地产商场的长时刻潜力，经过接收这个项目，张松桥有望取得可观赢利和世界影响力，并扩展其商业帝国的地图。
仅仅现在，面临自身资金链的难题，富力也要割爱了。
据财报，2023年上半年，富力净亏损49.78亿元，财物负债率增至191.8%，包含受限制现金在内，富力总现金及银行存款为99.86亿元，但一年内到期的告贷就高达403.38亿元。
因为资金紧张，富力在2023年第3季度乃至欠下4908.17万元税款。不少出资者忧虑，富力会二次违约。
虽然在2022年于业界首先完结境内外重组，但根据商场弱复苏等原因，富力离上岸仍有不小距离。据克而瑞数据，富力本年1月份仅完成全口径出售额13.9亿元，同比下降近七成。2023年，从前的千亿房企富力仅完成135.3亿元的出售额。
在出售端未有起色的布景下，富力不得不加速变卖财物回血，用以还账和保交楼。
此次出售富力世界地产，则可以防止项目公司违约和减轻富力自身的负债担负。富力还将从中取得至少30.84 亿港元的净收益，然后美化财报。
柏文喜表明，这个项目此前因为工程延误和资金问题等一向是一个财政担负。经过这次出售，富力地产可以从伦敦项目中抽身，会集资源处理其他的财政和运营问题。
命运分野
One Nine Elms项目的一卖一买间，道尽大佬沉浮，命运无常。
无论是张松桥，仍是富力创始人李思廉和张力，都曾同享过地产高速开展的盈利，成为最早暴富的地产大佬。
在万科、绿洲、中海、富力、恒大等房企兴起的时分，张松桥兴办的中渝置地成为区域一霸，跻身重庆一线房企阵营。
仅仅张松桥地产开发生意的扩张脚步并不顺。2015年起，中渝置地就开端急剧缩短内地地图，变卖财物。乃至2017年，中渝置地宣告，要从我国西部开展商向世界化企业转型。
张松桥投入的重心，也由地产开发转向出资。曩昔多年，张松桥一向热衷于跟从尖端大佬们挣钱，或协作拿地，或收买入股，或接手大佬们的财物，做投机生意。
在郑裕彤、刘銮雄、杨受成等大佬出资了恒大、恒大轿车、中誉集团，享用这些公司本钱盛宴的一起，张松桥也跟着大佬们分得一杯羹，逐步有了“重庆李嘉诚”的称谓。
张松桥也有自己独特的商业嗅觉。中渝置地2021年财报显现，张松桥清空了他在恒大轿车的股票，完成近两千万元的现金收益，成了出资恒大轿车获益的少数人。
祸兮福所倚，福兮祸所伏。未曾想，中渝置地错过了内地地产开发商场高速开展的几年，但也在职业深度调整带来的房企生计之战中，成功活了下来，现在又开端活泼在舞台上。
现在，中渝置地现已转型为租金收入占总营收超九成的“包租公”，脚印遍及伦敦、香港、澳洲等地。
乃至在富力呈现流动性危机后，中渝置地于2022年接手了富力手中一项目公司的股权，为富力输血了26.6亿港元。
在外，2022年，中渝置地还曾联合英皇世界，从世茂和明发手中收买了香港豪宅寿臣山15号。
加上此番买卖，张松桥“抄底”出险房企，借此弥补优质财物的野心日益显着。
仅仅五年多时刻曩昔，包含张力在内，曾与张松桥并肩而坐、相谈甚欢的很多地产大佬现已渐行渐远了。
张力去年底辞任富力履行董事及行政总裁，只留下董事长李思廉一力支撑富力。2023年，张松桥以205亿元的身家排在胡润我国富豪榜的第261位，将张力父子、李思廉远远甩在死后。
职业深度调整后，初代地产大佬们都走上了命运的分野。吴亚军、凌克、许永军、宋卫平等人退休神隐，活泼在舞台上的，只剩下王健林、戚金兴、孙宏斌等少数人。
他们在年代安排下时间短同行过，错身之后，再回首恍然已是另一番六合了。
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